Правовые аспекты регулирования цифровых платежных токенов в трансграничной платежной инфраструктуре

Предмет исследования — регуляторные характеристики цифрового платежного токена в трансграничной платежной инфраструктуре (ТПИ). Цель — анализ и оценка правовых аспектов обращения цифровых платежных токенов в ТПИ. Актуальность работы обусловлена стремительным распространением стейблкоинов как платежного средства для осуществления трансграничных расчетов, вызванным реализацией внешних политических рисков и нарушением бесперебойного функционирования трансграничной платежной инфраструктуры для экономических субъектов Российской Федерации. В процессе исследования проанализирована правовая природа цифровых платежных токенов, выявлены расхождения между их нормативными трактовками различными государственными органами РФ и сложившейся практикой использования в трансграничных расчетах. Установлено, что один из вариантов обеспечения их доступности и непрерывности — использование принципа децентрализации ключевых субъектов ТПИ с использованием технологии распределенного реестра, ключевым элементом которой является система оборота цифровых платежных токенов, в связи с чем необходимо решить задачу обеспечения легитимности их эмиссии и оборота в правовом поле. В результате сделан вывод: невысокое распространение цифровых валют центральных банков как формы цифровых платежных токенов среди широкого круга участников трансграничных расчетов и правовая неопределенность во взаимодействии с частными правовыми механизмами может препятствовать широкому внедрению цифровых валют центральных банков в ТПИ. Автор полагает, что в целях регулирования эмиссии и оборота цифровых платежных токенов в трансграничной платежной инфраструктуре целесообразно разработать и принять федеральный закон, дополняющий понятийный аппарат платежных систем терминами «цифровой платежный токен» и «стейблкоин», статус их эмитентов и устанавливающий общий порядок допуска и использования цифровых токенов в платежной инфраструктуре.

1. Акулинкин С.С. Использование технологии распределенного реестра при формировании трансграничной платежной инфраструктуры. Финансовые рынки и банки. 2023;9:30-37.

2. Зеленева Е.С. Роль стейблкоинов в развитии трансграничных платежей и расчетов. Креативная экономика. 2025;19(8):1987-2008. DOI: 10.18334/ce.19.8.123612

3. Кочергин Д.А., Андрюшин С.А., Шешукова Е.С. Токенизированные финансовые активы: особенности, риски и опыт организации оборота в России. Российский экономический журнал. 2025;2:57-78. DOI: 10.52210/0130-9757_2025_2_57

4. Ocampo D.G., Branzoli N., Cusmano L. Crypto, tokens and DeFi: Navigating the regulatory landscape. FSI Insights. 2023(49). URL: https://www.bis.org/fsi/publ/insights49.pdf

5. Халилова М.Х., Дубровин Е.Е. Перспективы алгоритмических стейблкоинов. Финансовые рынки и банки. 2024;6:221-224.

6. Евлахова Ю.С. Невзаимозаменяемые токены (NFT): технология, экосистема и рынок активов. Государственное и муниципальное управление. Ученые записки. 2024;1:110-117. DOI: 10.22394/2079-1690-2024-1-1-110-117

7. Навой А.В. К вопросу об экономической сущности цифровых финансовых активов и перспективах их использования на финансовом рынке и в международном обороте. Финансы и кредит. 2024;12(852): 2666-2682. DOI: 10.24891/fc.30

8. Ризванова И.А., Белова М.Т. Перспективы выпуска и обращения цифровых финансовых активов в TradFi и DeFi. Банковское дело. 2025;7:8-15.

9. Баландин С.Б., Акулинкин С.С. Правовые особенности трансграничной платежной инфраструктуры на основе технологии распределенного реестра. Вестник Академии знаний. 2025;5(70):482-490.

10. Криворучко С.В., Лопатин В.А., Акулинкин С.С. DeFi как децентрализованная система оборота финансовых токенов в виртуальных и криптопространствах. Финансы: теория и практика. 2025;29(6):77-92. DOI: 10.26794/2587-5671-2025-29-6-77-92

11. Газдюк Н.Ю. Применение lex monetae (lex pecunia) к договорным денежным обязательствам. Беларусь в современном мире = Беларусь у сучасным свеце. Материалы XI Междунар. конф., посвящённой 91 летию образования Белорусского государственного университета, 30 окт. 2012 г. Минск: Изд. центр БГУ; 2012. URL: http://elib.bsu.by/handle/123456789/38103

12. Кропин Ю.А. Проблемы имплементации цифровых денежных средств в современную денежнобанковскую систему. Экономика. Налоги. Право. 2024;17(1):56-64. DOI: 10.26794/1999-849x-2024-17-1-56-64

13. Aldasoro I., Doerr S., Gambacorta L., Garratt R., Wilkens P.K. The tokenisation continuum. BIS Bulletin, April 2023(72). URL: https://www.bis.org/publ/bisbull72.pdf

14. Bechara M., Bossu W., Rasekh A., Tan C., Yoshinaga A. Private law aspects of token-based Central Bank digital currencies. IMF Fintech Note 2025/003. Washington, DC: International Monetary Fund; 2025. URL: https://www.elibrary.imf.org/downloadpdf/view/journals/063/2025/003/063.2025.issue-003-en.pdf

15. Акулинкин С.С., Горгадзе В.В., Дымков М.А. Модель платежного токена в трансграничной платежной инфраструктуре на основе технологии распределенного реестра. Модернизация. Инновации. Развитие. 2026;17(1):60-78.

16. Акулинкин С.С. Экономические характеристики цифрового токена в трансграничной платежной инфраструктуре на основе технологии распределенного реестра. Экономика. Налоги. Право. 2025;18(6):24-32. DOI: 10.26794/1999-849X-2025-18-6-24-32

17. Оленева О.Е., Акулинкин С.С. Особенности налогообложения операций с цифровой валютой. Экономика. Налоги. Право. 2024;17(2):145-154. DOI: 10.26794/1999-849X-2024-17-2–145-154

18. Гончаренко Л.И., Гончаренко М.А. Налоговое стимулирование инноваций как инструмент обеспечения технологического суверенитета России. Инновации и инвестиции. 2025;10:336-340.

19. Гончаренко М.А., Хацько А.Д. Налоговые инструменты влияния на развитие рынка финансовых услуг. Экономика. Налоги. Право. 2024;5(17):115-128.