Модификация методов оценки стоимости финансовых активов в устойчивой экономике: правовой и стоимостной аспекты

Принципиально новые тренды экономического развития России, цифровизация экономики актуализируют формирование новых видов финансовых активов, традиционные технологии оценки которых (при сохранении общей методологии) требуют существенной модернизации. Предметом и объектом настоящего исследования являются правовые и стоимостные аспекты оценки устойчивых финансовых активов, их инвестиционные особенности и влияние на стоимость ESG-облигаций и акций эмитентов, придерживающихся ESG-стратегий. Цель работы — определение основных направлений модификации методов стоимостной оценки в современной российской экономике с акцентом на анализ нормативно-правовой базы данных, необходимых для расчета рыночной стоимости устойчивых финансовых активов различными способами. Авторами предпринята попытка доказать устойчивость и адекватность методологии классической стоимостной оценки к изменившимся экономическим условиям и волатильности бизнес-среды. В результате исследовательской работы выявлены специфические инвестиционные характеристики ESG-финансовых активов и их основные факторы стоимости. Установлена необходимость модификации методов стоимостной оценки новых видов финансовых активов, осуществляемая на основе методологии классической оценки стоимости объектов. Сделан вывод о том, что появление новых видов финансовых активов связано не только с развитием финансовостоимостного инжиниринга, но и с применением современных цифровых технологий, а также ESG-трансформацией. Анализ современного финансового рынка свидетельствует о формировании в России нового сегмента долговых финансовых инструментов на Московской бирже — «зеленых» и социальных облигаций, который продолжает развиваться и диверсифицироваться, что позволяет сформировать необходимый для стоимостной оценки информационный блок данных. Проведенное исследование подтверждает факт формирования новых объектов стоимостной оценки в виде ESG-финансовых активов, которые могут быть оценены по рыночной стоимости с применением модифицированных методов, основанных на традиционной методологии.

1. Гаврилова Э.Н. «Зеленое» финансирование в России: специфика, основные инструменты, проблемы развития. Вестник Московского университета им. С.Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление. 2020;33(2):48–54.

2. Дегтярева И.В., Шалина О.И., Неучева М.Ю. Зеленое финансирование: мировой и российский опыт. Уфимский гуманитарный научный форум. 2024;1:45–52.

3. Терлаев М.З.Рынок «зеленых» финансовых инструментов в России: проблемы и перспективы развития. Научный аспект. 2023;6(5):669–674.

4. Клюева В.А., Салиенко Н.В.Актуальные тенденции зеленой трансформации в России и в мире. Социальное предпринимательство и корпоративная социальная ответственность. 2024;1:25–31.

5. Тагаева Т.О., Казанцева Л.К. «Зеленые» инвестиции как стратегия социально-экономического развития. Экономика и организация промышленного производства. 2023;4:58–65.

6. Осадчий Н.К.Анализ развития системы «зеленого» финансирования в России: проблемы и перспективы. Современная экономика: проблемы и решения. 2021;9:65–79.

7. Щербаченко А.А. Российские реалии «зеленой» экономики. Известия МГТУ «МАМИ». 2023;3:45–52.

8. Лукашук Н.А., Ажиб Х.Х. «Зеленые» инвестиции Республики Беларусь и Ливана. Культура и экология — основы устойчивого развития России. 2023;1:596–605.

9. Найденова Т.А., Новокшонова Е.Н. Состояние «зелёного» финансирования в России. Вестник Алтайской академии экономики и права. 2022;7(1):112–118.

10. Маслакова В.В. «Зеленые» инвестиции: мировой опыт и обзор российской практики. Бухучет в сельском хозяйстве. 2024;5:32–39.

11. Aydogmuş M., Gulay G., Ergun K.Impact of ESG performance on firm value and profitability. Borsa Istanbul Review. 2022:119–127.

12. Touti N., Alaoui Taïb A., Rekik L. Emerging trends in ESG ratings as risk factors in asset pricing. Finance Research Letters. 2025.

13. Zhang S. The Role of ESG Factors in Asset Pricing. Advances in Economics Management and Political Sciences. 2025;179(1):70–74.