Многостороннее регулирование трансграничного движения капитала в современных условиях

Предмет исследования — трансграничное движение капитала, регулируемое международными организациями и заключенными ими соглашениями. Цель работы — выявление роли международных соглашений с учетом особенностей их регулирования в историческом и современном контекстах. Актуальность статьи обусловливается спецификой международной валютной системы в новой экономической реальности. Методология исследования включает применение способов экспертных оценок, анализа и синтеза, конкретизации, систематизации. В статье рассмотрена роль МВФ, ОЭСР, ВТО, ЮНКТАД в регулировании трансграничных потоков капитала. Выявлены подходы международных организаций к их регулированию на разных этапах процесса трансформации мировой финансовой архитектуры. Определены особенности роли ВТО в контексте действия Соглашения по инвестиционным мерам, связанным с торговлей (ТРИМС) и Генерального соглашения по торговле услугами (ГАТС). Проведена оценка результатов переговоров, направленных на разработку многостороннего соглашения о содействии инвестициям. Раскрыты особые условия регулирования трансграничного движения капитала соглашениями о свободной торговле и международными инвестиционными соглашениями. Сделан вывод о том, что применяемые в различных форматах меры регулирования трансграничного движения капитала не противоречат друг другу, хотя содержание основных положений базовых документов иногда существенно различается.

1. Blundell-Wignall A., Roulet C. Capital controls on inflows, the global finance crisis and economic growth: evidence for emerging economies. OECD Journal: Financial Market Trends. 2014;2013(2):1–14.

2. Божечкова А. В., Горюнов Е.Л., Синельников-Мурылев С.Г., Трунин П. В. Ограничения на движение капитала: мировой опыт и уроки для России. Экономическая политика. 2017;12(2):8–43. DOI: 10.18288/1994–5124–2017–2–01 BozhechkovaA.V., Goryunov E.L., Sinelnikov-Murylev S.G., Trunin P.V.Capital controls: World experience and lessons for Russia. Ekonomicheskaya politika = Economic Policy. 2017;12(2):8–43. (In Russ.). DOI: 10.18288/1994–5124–2017–2–01

3. Feibelman A. The IMF and regulation of cross-border capital flows. Chicago Journal of International Law. 2015;15(2):409–451.

4. Moschella M. The institutional roots of incremental ideational change: The IMF and capital controls after the global financial crisis. The British Journal of Politics and International Relations. 1915;17:442–460. DOI: 10.1111/1467–856X.12049

5. Viterbo A. International economic law and monetary measures. Cheltenham, UK, Northampton, Massachusetts, USA: Edward Elgar Publishing Limited; 2012. 357 p.

6. Gallagher K.P., Tian Y. Regulating capital flows in emerging markets: The IMF and the global financial crisis. GEGI Working Paper. Boston University; 2014. 33 p.

7. Korinek A., Loungani P., Ostry J.D. The IMF’s updated view on capital controls: Welcome fixes but major rethinking is still needed. URL: https://www.brookings.edu/articles/the-imfs-updated-view-on-capitalcontrols-welcome-fixes-but-major-rethinking-is-still-needed.

8. Левашенко А.Д., Коваль А.А. Либерализация движения капитала в России и Кодекс ОЭСР. М.: РАНХиГС; 2018. 25 с. Levashenko A.D., Koval A.A. Liberalization of capital flows in Russia and the OECD code. Moscow: RANHiGS; 2018. 25 p. (In Russ.)

9. Архипова В.В. Регулирование международного движения капитала в контексте глобальных финансовых реформ 2010-х годов. Вестник Института экономики Российской академии наук. 2016;(6):29–41. Arkhipova V.V. Regulation of world capital movement in the context of global financial reforms 2010s. Vestnik Instituta ekonomiki Rossiyskoy akademii nauk = The Bulletin of the Institute of Economics of the Russian Academy of Sciences. 2016;(6):29–41. (In Russ.).

10. Анисимова А.А. Либерализация потоков капитала: современные тенденции. Финансовая политика: проблемы и решения. 2015;43:22–31. Anisimova A.A. Liberalization of capital flows: current trends. Finansovaya politika: problemy i resheniya = Financial Analytics: Science and Experience. 2015;43:22–31. (In Russ.).

11. Медведкова И.А., Трудаева Т.А. Упрощение процедур инвестирования и перспективы создания многосторонних правил. Торговая политика. 2020;23(3):107–117. DOI: 10.17323/2499–9415–2020–3–23–107–117 Medvedkova I.A., Trudaeva T.A. Investment facilitation and prospects for development of multilateral rules. Torgovaya politika = Trade Policy. 2020;23(3):107–117. (In Russ.). DOI: 10.17323/2499–9415–2020–3–23–107–117

12. Pasini L. The international regulatory regime on capital flows. ADBI Working Paper 338. Tokyo: Asian Development Bank Institute; 2011. 25 p.

13. Исаченко Т.М., Медведкова И.А., Крючков Р.В. Всеобъемлющее инвестиционное соглашение между ЕС и КНР: проблемы заключения и поиск баланса интересов. Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2022;38(1):26–64. DOI: 0.21638/spbu05.2022.102 Isachenko T.M., Medvedkova I.A., Krjuchkov R.V. EU — China comprehensive investment agreement: Problems of conclusion and search for the balance of interests. Vestnik Sankt-Peterburgskogo universiteta. Ekonomika = St Petersburg University Journal of Economic Studies. 2022;38(1):26–64. (In Russ.). DOI: 0.21638/spbu05.2022.102