etlЭкономика. Налоги. ПравоEconomics, taxes & law1999-849X2619-1474Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации10.26794/1999-849X-2024-17-1-6-22etl-89Research ArticleТЕМА ДНЯTOPIC OF THE DAYОб основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов: мнение экспертов Финансового университета.on the main directions of the unified state monetary policy for 2024 and the period 2025 and 2026: opinion of experts of the financial university.https://orcid.org/0000-0001-9338-8478АбрамоваМ. А.AbramovaM. A.

Марина Александровна Абрамова — доктор экономических наук, профессор, зав. кафедрой банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета, главный научный сотрудникИнститута финансовых исследований финансового факультета

Marina A. Abramova — Dr. Sci. (Econ.), Prof., Head of Department of Banking and Monetary Regulation of theFaculty of Finance, Chief Researcher at the Institute of Financial Research of the Faculty of Finance

MAbramova@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0002-7033-1206ДубоваС. Е.DubovaS. E.

Светлана Евгеньевна Дубова — доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета, ведущий научный сотрудник Института финансовых исследований финансового факультета

Svetlana E. Dubova — Dr. Sci. (Econ.), Prof., Prof. of the Department of Banking and Monetary Regulation ofthe Faculty of Finance, Leading Researcher at the Institute of Financial Research of the Faculty of Finance

sedubova@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0002-4116-826XДиденкоВ. Ю.DidenkoV. Yu.

Валентина Юрьевна Диденко — кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета, научный сотрудник Института финансовых исследований финансового факультета

Valentina Yu. Didenko — Ph.D. (Econ.), Ass. Prof., Ass. Prof. of the Department of Banking and MonetaryRegulation of the Faculty of Finance, Researcher at the Institute of Financial Research of the Faculty of Finance

vydidenko@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0002-5811-9560ЕршовМ. В.ErshovM. V.

Михаил Владимирович Ершов — доктор экономических наук, главный научный сотрудник Института финансовых исследований финансового факультета

Mikhail V. Ershov — Dr. Sci. (Econ.), Chief Researcher at the Institute of Financial Research of the Faculty of Finance

mvershov@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0002-6377-3006ЗахароваО. В.ZakharovaO. V.

Ольга Владимировна Захарова — старший преподаватель кафедры банковского дела и монетарного регулирования, научный сотрудник Института финансовых исследований финансового факультета

Olga V. Zakharova — Senior Lecturer, Deputy Head of the Department of Banking and Monetary Regulationof the Faculty of Finance, Researcher at the Institute of Financial Research of the Faculty of Finance

ovzaharova@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0003-0892-6070ЗеленеваЕ. С.ZelenevaE. S.

Елена Сергеевна Зеленева — кандидат экономических наук, ассистент кафедры банковского дела и монетарного регулирования, младший научный сотрудник Института финансовых исследований финансового факультета

Elena S. Zeleneva — Ph.D. (Econ.), Assistant of the Department of Banking and Monetary Regulation of theFaculty of Finance, Junior Researcher at the Institute of Financial Research of the Faculty of Finance,

ESZeleneva@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0001-6550-2472ЛарионоваИ. В.LarionovaI. V.

Ирина Владимировна Ларионова — доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета

Irina V. Larionova — Dr. Sci. (Econ.), Prof., Prof. of the Department of Banking and Monetary Regulation ofthe Faculty of Finance

ilarionova@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0002-9013-7670ПищикВ. Я.PishikV. Y.

Виктор Яковлевич Пищик — доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры мировой экономики и мировых финансов

Viktor Ya. Pischik — Dr. Sci. (Econ.), Prof., Prof. of the Department of World economy and World Finance

VPiwik@fa.ruФинансовый университетРоссияFinancial UniversityRussian Federation202412052025171622Copyright © Абрамова М.А., Дубова С.Е., Диденко В.Ю., Ершов М.В., Захарова О.В., Зеленева Е.С., Ларионова И.В., Пищик В.Я., 20252025Абрамова М.А., Дубова С.Е., Диденко В.Ю., Ершов М.В., Захарова О.В., Зеленева Е.С., Ларионова И.В., Пищик В.Я.Abramova M.A., Dubova S.E., Didenko V.Y., Ershov M.V., Zakharova O.V., Zeleneva E.S., larionova I.V., Pishik V.Y.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://etl.fa.ru/jour/article/view/89

Предмет исследования — задачи, принципы, меры и инструменты, механизм и факторы реализации единой государственной денежно-кредитной политики на период 2024–2026 гг. с учетом складывающейся макро- и геоэкономической ситуации. Цель работы — на основе экспертизы и анализа Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов выявить проблемы формирования и реализации денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе для успешного достижения поставленной задачи трансформации российской экономики. Установлено, что при таргетировании инфляции как режима денежно-кредитной политики должны учитываться такие факторы, как введение против российского реального и финансового секторов беспрецедентных по масштабу санкций, которые оказали значительное негативное влияние на логистику и расчеты, а также ограничения и приостановка работы в российской экономике ряда международных компаний, обусловливая повышение значения вклада денежно-кредитной политики в экономическое развитие России, связанного с процессом структурной перестройки экономики, активизацией внутренних факторов роста. Особое внимание уделено проблемам современных принципов денежно-кредитной политики, эффектов ее трансмиссионного механизма. Сделаны выводы о том, что установленные Банком России Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 г. и период 2025 и 2026 гг. заслуживают положительной оценки с учетом замечаний и рекомендаций, сформулированных экспертами Финуниверситета.

The subject of the study is the tasks, principles, measures and tools, mechanism and factors of the implementation of the unified state monetary policy for the period 2024–2026, taking into account the current macro- and geoeconomic situation. The purpose of the work is to identify the problems of formation and implementation of monetarypolicy in the medium term on the basis of expertise and analysis of the Main Directions of the unified state monetary policy for 2024 and the period 2025 and 2026. In order to successfully achieve the task of transforming the Russian economy. It is established that when targeting inflation as a monetary policy regime, factors such as the introduction of unprecedented sanctions against the Russian real and financial sectors, which had a significant negative impact on logistics and calculations, as well as restrictions and suspension of work in the Russian economy of a number of international companies, causing an increase in the value of the monetary contribution, should be taken into account. The contribution of policy to the economic development of Russia related to the process of structural restructuring of the economy, the activation of internal growth factors. Special attention is paid to the problems of modern principles of monetary policy and the effects of its transmission mechanism. The conclusions are drawn that the Main Directions of the unified state monetary policy for 2024 and the period of 2025 and 2026 established by the Bank of Russia deserve a positive assessment, taking into account the comments and recommendations formulated by experts of the Financial University.

денежно-кредитная политикатрансмиссионный механизмсценарии развитиятаргетирование инфляцииантиинфляционная политикавалютная политикамакропруденциальная политикакоммуникационная политикамонетарная сфераmonetary policytransmission mechanismdevelopment scenariosinflation targetinganti-inflationary policymonetary policymacroprudential policycommunication policymonetary sphereСтатья подготовлена по результатам исследований, выполненных за счет бюджетных средств по государственному заданию Финуниверситету.The article was prepared based on the results of research carried out at the expense of budgetary funds under the state assignment of the Financial UniversityReferencesАбрамова М.А., Дубова С. Е., Ларионова И. В., Ершов М. В., Захарова О.В., Зеленева Е.С., Пищик В. Я. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов: мнение экспертов Финансового университета. Экономика. Налоги. Право. 2023;16(1):6–21.Abramova M. A., Dubova S. E., Ershov M. V., Zakharova O. V., Zeleneva E. S., Larionova I. V., Pishik V. Y. On the main directions of the unified state monetary policy for 2023 and the period 2024 and 2025: opinion of experts of the Financial University. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, taxes & law. 2023;16(1):6–21. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999–849X-2023–16–1–6–21Крюков В., Порфирьев Б., Широв А. Меморандум суверенного роста. Цели и задачи экономической политики в новых условиях. Эксперт. 2022;1252(20):40–50. URL: https://expert.ru/expert/2022/20/memorandum-suverennogo-rosta.Kryukov V., Porfiriev B., Shirov A. Memorandum of sovereign growth. goals and objectives of economic policy in the new conditions. Expert. 2022;1252(20):40–50. URL: https://expert.ru/expert/2022/20/memorandum-suverennogo-rosta. (In Russ.).Пищик В. Я., Алексеев П. В. Особенности и направления трансформации модели управления финансово-экономической системой России в условиях усиления глобальных вызовов. Экономика. Налоги. Право. 2022;15(4):6–16. DOI: 10.26794/1999–849X-2022–15–4–6–16Pischik V. Ya., Alekseev P. V. Features and directions of transformation of the management model of the financial and economic system of Russia in the context of increasing global challenges. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, taxes & law. 2022;15(4):6–16. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999–849X-2022–15–4–6–16Ершов М. В. Как финансировать новые госрасходы: возможные механизмы в условиях санкций. Экономические стратегии. 2022;186(6): 26–29. DOI: 10.33917/es-6.186.2022.26–29Ershov M. V. How to finance new government spending: possible mechanisms under sanctions. Ekonomicheskie strategii = Economic strategies. 2022;186(6):26–29. (In Russ.). DOI: 10.33917/es-6.186.2022.26–29Мишина В. Ю., Хомякова Л. И. Дедолларизация и расчеты в национальных валютах: евроазийский и латиноамериканский опыт. Вопросы экономики. 2020;(9):61–79. DOI: 10.32609/0042–8736–2020–9–61–79Mishina V. Yu., Khomyakova L. I. Dedollarization and settlements in national currencies: Eurasian and Latin American experience. Voprosy ehkonomiki = Economic issues. 2020;(9):61–79. (In Russ.). DOI: 10.32609/0042–8736–2020–9–61–79Винокуров Е.Ю., Гричик М.В. Новая концепция международных резервов: безопасность, диверсификация, неортодоксальные подходы. Вопросы экономики. 2022;(12):24–43. DOI: 10.32609/0042–8736–2022–12–24–43Vinokurov E. Yu., Grychik M. V. A new concept of international reserves: security, diversification, unorthodox approaches. Voprosy ehkonomiki = Questions of Economics. 2022;(12):24–43. (In Russ.). DOI: 10.32609/0042–8736–2022–12–24–43Кузнецов А. В. Переводной рубль как уникальный проект международных валютных отношений. Вопросы политической экономии. 2023;(2):102–114. DOI: 10.5281/zenodo.7987853Kuznetsov A. V. Transferable ruble as a unique project of international monetary relations. Questions of political economy. 2023;(2):102–114. (In Russ.). DOI: 10.5281/zenodo.7987853Sonali Das, Wenting Song Song Monetary policy transmission and policy coordination in China. China Economic Review. 2023;82(Desember).Sonali Das, Wenting Song Song Monetary policy transmission and policy coordination in China. China Economic Review. 2023;82(Desember).Nicolas Caramp, Dejanir H. Silva Fiscal policy and the monetary transmission mechanism. Review of Economic Dinamics, nicolascaramp.com/files/fiscal-policy.pdf.18 august 2023.Nicolas Caramp, Dejanir H. Silva Fiscal policy and the monetary transmission mechanism. Review of Economic Dinamics,nicolascaramp.com/files/fiscal-policy.pdf.18 august 2023.Fang Fang, Deng-Kui Si, Debao Hu Green bond spread effect of unconventional monetary policy: Evidence from China. Economic Analysis and Policy. 2023;80(December):398–413.Fang Fang, Deng-Kui Si, Debao Hu Green bond spread effect of unconventional monetary policy: Evidence from China. Economic Analysis and Policy. 2023;80(December):398–413.Бюджетно-налоговые и денежно-кредитные инструменты достижения финансовой стабильности и обеспечения финансовой стабильности и обеспечения экономического роста. Монография. Абрамова М.А., ред. М.: КноРус; 2021:69–74 c.Fiscal and monetary instruments for achieving financial stability and ensuring financial stability and ensuring economic growth. Monograph. Abramova M.A., ed. Moscow: KnoRus; 2021:69–74.Cheng Zhou Evaluating the effectiveness of monetary policy for retail central bank digital currency. Latin American journal of Central banking, available 2023;100111(September).Cheng Zhou Evaluating the effectiveness of monetary policy for retail central bank digital currency. Latin American journal of Central banking, available 2023;100111(September).Yusuke Tanahara, Kento Tango, Yoshiyuki Nakazono Information effects of monetary policy. Journal of the Japanese and international economies. 2023;70(Desember);101276.Yusuke Tanahara, Kento Tango, Yoshiyuki Nakazono Information effects of monetary policy. Journal of the Japanese and international economies. 2023;70(Desember),101276.Евстигнеева А. Коммуникация как инструмент денежно-кредитной политики. Аналитическая записка. URL: https://cbr.ru/statichtml/file/146496/research_policy_notes_b_4_1.pdf.Evstigneeva A. Communication as a tool of monetary policy. Analytical note. URL: https://cbr.ru/statichtml/file/146496/research_policy_notes_b_4_1.pdf. (In Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.