Марина Александровна Абрамова — доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета, главный научный сотрудник Института финансовых исследований финансового факультета
Москва
Marina A. Abramova — Dr. Sci. (Econ.), Prof., Head of the Department of Banking and Monetary Regulation, Faculty of Finance, Chief Research Asscoc. of the Institute of Financial Research, Faculty of Finance
Moscow
Марианна Толевна Белова — кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета, ведущий научный сотрудник Института финансовых исследований финансового факультета
Москва
Marianna T. Belova — Cand. Sci. (Econ.), Assoc. Prof., Assoc. Prof. of the Department of Banking and Monetary Regulation, Faculty of Finance, Leader Research Assoc. of the Institute of Financial Research, Faculty of Finance
Moscow
Елена Владимировна Травкина — доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета, главный научный сотрудник Института финансовых исследований финансового факультета
Москва
Elena V. Travkina — Dr. Sci. (Econ.), Assoc. Prof., Prof. of the Department of Banking and Monetary Regulation, Faculty of Finance, Chief Research Assoc. of the Institute of Financial Research, Faculty of Finance
Moscow
Алим Борисович Фиапшев — доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры банковского дела и монетарного регулирования финансового факультета, главный научный сотрудник Института финансовых исследований финансового факультета
Москва
Alim B. Fiapshev — Dr. Sci. (Econ.), Prof., Prof. of the Department of Banking and Monetary Regulation, Faculty of Finance, Chief Research Assoc. of the Institute of Financial Research, Faculty of Finance
Moscow
Предмет исследования — влияние внедрения цифровой валюты центрального банка (далее — ЦВЦБ) на структурные и динамические особенности инфляции. Цель — оценить влияние внедрения ЦВЦБ, в том числе, цифрового руб ля, на механизм монетарной трансмиссии, возможности достижения центральным банком ценового таргета, балансирования инфляции с учетом ее региональных особенностей и дифференциации на уровне социально- экономического развития отдельных регионов. Авторы всесторонне исследовали феномен ЦВЦБ, дали оценку различным точкам зрения по вопросам меры и характера ее влияния на монетарную трансмиссию, изучили возможности центральных банков по ограничению ценовой динамики предельным значением ценового таргета. Вопреки существующему научному консенсусу, исследование не подтверждает идею о том, что монетарная трансмиссия, ценовая динамика и ее региональные особенности индифферентны к внедрению ЦВЦБ. Установлено, что данный процесс сопряжен с побочными эффектами, которые могут как усилить, так и ослабить каналы монетарной трансмиссии. Обобщены основные и побочные эффекты влияния внедрения ЦВЦБ на ценовую динамику, которые могут усиливаться и ослабевать под воздействием региональных условий. Выявлено, что наличие уязвимостей внедряемой монетарной новации актуализирует проблему адаптации денежно- кредитной политики к ее обороту с целью балансирования инфляции, в том числе с позиции минимизации ее территориальных различий. Результаты исследования позволили развить теоретические подходы внедрения в оборот цифровой валюты центрального банка и сделать вывод о доминировании объективных факторов региональной инфляции, что определяет необходимость повышения сопряжения денежно- кредитной политики с регуляторными практиками, ориентированными на снижение отставаний в территориальном развитии.
The study’s subject is the impact of introducing a central bank digital currency (CBDC) on the structural and dynamic characteristics of inflation. The goal of this research is to measure the consequences of introducing CBDCs, such as the digital ruble, on the monetary transmission process, the central bank’s capacity for price targeting, and inflation management, while acknowledging regional distinctions and diverse socioeconomic progress. The authors provided a thorough analysis of the CBDC phenomenon. They assessed diverse opinions regarding the scope and character of its influence on monetary transmission, and they scrutinized the capability of central banks to constrain price movements to their ultimate price target. Contrary to current scientific consensus, the study does not support the idea that monetary transmission, price dynamics, and their regional features are unaffected by introducing CBDC. This process has been linked to side effects that can either bolster or diminish monetary transmission channels. Central bank digital currency introduction’s main and subsequent effects on price changes are detailed, with regional conditions potentially altering these effects. The study indicated that the new monetary innovation’s weaknesses show the necessity of adjusting monetary policy to its circulation for inflation control, such as by reducing regional disparities. The study’s findings enabled the creation of theoretical frameworks for implementing CBDC and concluded that objective factors of regional inflation are dominant to better synchronization between monetary policy and regulatory actions designed to lessen disparities in regional development.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.