Илья Александрович Соколов – кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник Института исследований социально-экономических трансформаций и финансовой политики
Москва
Ilya A. Sokolov – Cand. Sci. (Econ.), Senior Researcher at the Institute for Research on Socio-Economic Transformations and Financial Policy
Moscow
Юлия Евгеньевна Казакова – младший научный сотрудник Института исследований социально-экономических трансформаций и финансовой политики
Москва
Yulia E. Kazakova – Associate Researcher at the Institute for Research on Socio-Economic Transformations and Financial Policy
Moscow
Предмет исследования – исполнение федерального бюджета в I полугодии текущего года, а также принятые в июне 2025 г. изменения в закон о федеральном бюджете. Цель и научная новизна работы состоят в выявлении рисков и причин несбалансированности федерального бюджета, а также выработке превентивных мер по их уменьшению и нейтрализации. Актуальность исследования предопределила ситуация с кассовым исполнением федерального бюджета по итогам I полугодия 2025 г. и характер июньских поправок в закон о бюджете, что, по мнению авторов, свидетельствует в пользу продолжения Правительством РФ политики бюджетного доминирования. При этом стала усиливаться разнонаправленность в динамике основных параметров бюджета: планы по расходам продолжают увеличиваться в ответ на современные вызовы российской экономики и с учетом национальных интересов в целом, а ожидания по доходам официально пересматриваются в сторону более скромных прогнозов. Установлено, что несмотря на рост дефицита бюджета, его высокую устойчивость к различного рода внешним шокам по-прежнему обусловливают низкий уровень государственного долга и наличие суверенных резервов. В то же время авторы признают: риски хронической несбалансированности бюджета неуклонно возрастают, что в условиях сохраняющейся высокой геополитической неопределенности и ценовой волатильности требует от финансового руководства страны более жесткой политики в отношении расходов, которые должны соизмеряться с доходными возможностям страны. В результате исследования сделан вывод о том, что основные трудности со «сведением» бюджета следует ожидать не столько в 2025 г., сколько в последующие годы по мере дальнейшего сжатия налогооблагаемой базы, в первую очередь, по ненефтегазовым доходам, а также постепенного «проедания» ликвидной части фонда национального благосостояния и наращивания внутреннего долга через механизм «завуалированного» эмиссионного финансирования.
The subject of the study is the execution of the federal budget in the first half of this year, as well as amendments to the Federal Budget law adopted in June 2025. The purpose and scientific novelty of the work is to identify the risks and causes of the imbalance of the federal budget, as well as to develop preventive measures to reduce and neutralize them. The relevance of the study was determined by the situation with the cash execution of the federal budget in the first half of 2025. and the nature of the June amendments to the budget law, which, according to the authors, testifies in favor of the continuation of the Government of the Russian Federation’s policy of budget dominance. At the same time, the dynamics of the main budget parameters began to increase in different directions: spending plans continue to increase in response to the current challenges of the Russian economy and national interests in general, and income expectations are officially revised towards more modest forecasts. It has been established that despite the growth of the budget deficit, its high resistance to various kinds of external shocks is still due to the low level of public debt and the availability of sovereign reserves. At the same time, the authors acknowledge that the risks of chronic budget imbalance are steadily increasing, which, given the continuing high geopolitical uncertainty and price volatility, requires the country’s financial leadership to adopt a more stringent spending policy that should be commensurate with the country’s revenue opportunities. As a result of the study, it was concluded that the main difficulties with «reducing» the budget should be expected not so much in 2025 as in subsequent years as the tax base continues to shrink, primarily in non-oil and gas revenues, as well as the gradual «eating away» of the liquid part of the national welfare fund and the build-up of domestic debt through the mechanism of «veiled» issue financing.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.