etlЭкономика. Налоги. ПравоEconomics, taxes & law1999-849X2619-1474Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации10.26794/1999-849X-2025-18-1-41-52etl-272Research ArticleЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕECONOMICS AND MANAGEMENTДуальность современной монетарной политики развитых странThe Duality of Modern Monetary Policy in Developed Countrieshttps://orcid.org/0000-0003-4178-8677ХмызО. В.KhmyzO. V.

Ольга Васильевна Хмыз - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры международного бизнеса

Москва

Olga V. Hmyz - Cand. Sci. (Econ.), Assoc. Prof., Assoc. Prof. of Department of International Business

Moscow

khmyz@mail.ruФинансовый университетРоссияFinancial UniversityRussian Federation2025220520251814152Copyright © Хмыз О.В., 20252025Хмыз О.В.Khmyz O.V.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://etl.fa.ru/jour/article/view/272

Объект исследования - монетарные политики развитых государств (США, ЕС, Великобритании и Японии).Предмет исследования - инструментарий проводимых развитыми странами монетарных политик, меняющих свое направление с рестриктивных на экспансионистские векторы, поскольку эффективность неконвенциональных мер монетарных политик в современных условиях подвергается большому сомнению.Цели работы - установление причин изменения направлений монетарных политик развитых стран в 2024 г. и анализ их воздействия на национальные финансовые рынки, экономический рост и экономическую активность в целом. Подтверждено инфляционное влияние принятых в ковидные времена монетарных мер поддержки экономики, продолжающих оказывать влияние на развитые страны и по сей день. Отмечена интенсификация альтернативных инвестиций в сложных геополитических условиях. По результатам анализа сделаны выводы о необходимости смены направления монетарной политики в развитых странах и перехода к политической дуальности.

The object of the study is the monetary policies of developed countries (USA, EU, Great Britain and Japan).The subject of the study is the toolkit of monetary policies implemented by developed countries, which are changing their direction from restrictive to expansionary vectors, since the effectiveness of unconventional monetary policy measures in modern conditions is highly questionable.The objectives of the work are to identify the reasons for the change in the directions of monetary policies of developed countries in 2024 and to analyze their impact on national financial markets, economic growth and economic activity in general. The inflationary impact of monetary economic support measures adopted in difficult times has been confirmed, which continue to have an impact on developed countries to this day. The intensification of alternative investments in difficult geopolitical conditions was noted. Based on the results of the analysis, conclusions are drawn about the need to change the direction of monetary policy in developed countries and transition to political duality.

монетарная политикапроцентные ставкиключевая ставкамонетарное смягчениеmonetary policyinterest rateskey ratemonetary easingReferencesКатасонов В. Ю., Битков В. П. и др. Деньги, кредит, банки. М.: Юрайт; 2024. 519 с.Katasonov V. Yu., Bitkov V. P. Money, credit, banks and others. Moscow: Yurait Publishing House; 2024. 519 p. (In Russe).Бурлачков В. К., Головнин М. Ю., Тихонов А. О. Тенденции развития денежно-кредитной сферы и монетарная политика центральных банков ведущих стран. Вестник Института экономики РАН. 2017;(1):8–21.Burlachkov V. K., Golovnin M. Yu., Tikhonov A. O. Tendencies of monetary sphere development and monetary policy of the central banks of leading countries. Vestnik Instituta ehkonomiki RAN = Bulletin of the Institute of Economics of the Russian Academy of Sciences. 2017;(1):8–21. (In Russ.).Чижова М. К. Фундаментальные основы формирования ставки процента. Экономика и предпринима‑ тельство. 2021;(5):1241–1244.Chizhova M. K. Fundamentals of the interest rate formation. Ekonomika i predprinimatel’stvo = Economics and entrepreneurship. 2021;(5):1241–1244. (In Russ.).Burlachkov V. K. Modern interest rate policy and the phenomenon of negative interest rates. Digest Finance. 2017;22(4):392–399. DOI: 10.24891/df.22.4.392Burlachkov V. K. Modern interest rate policy and the phenomenon of negative interest rates. Digest Finance. 2017;22(4):392–399. DOI: 10.24891/df.22.4.392Чижова М. К. Отрицательная процентная ставка: современное восприятие. Финансовая экономика. 2021;(6):252–256.Chizhova M. K. Negative interest rate: Modern perception. Finansovaya ekonomika = Financial economics. 2021;(6):252–256. (In Russ.).Kiyotaki N., Moore J. Liquidity, Business cycles, and monetary policy. National Bureau of Economic Research; 2012. NBER Working Papers 17934.Kiyotaki N., Moore J. Liquidity, business cycles, and monetary policy. National Bureau of Economic Research, 2012. NBER Working Papers 17934.Горбачева Т. А. Особенности денежно-кредитной политики зарубежных развитых стран в период пандемии. Вестник университета. 2020;(12):146–151.Gorbacheva T. A. Features of monetary policy of foreign developed countries during the pandemic. Vestnik Universiteta = Bulletin of the University. 2020;(12):146–151. (In Russ.).Хмыз О. В. Неконвенциональные направления монетарного регулирования в турбулентной мировой экономике. Экономика. Налоги. Право. 2021;14(5):31–38. DOI: 10.26794/1999–849X‑2021–14–5–31–38Khmyz O. V. Unconventional directions of monetary regulation in a turbulent global economy. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Econimics, taxes & law. 2021;14(5):31–38. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999–849X‑2021–14–5–31–38Чижова М. К. Анализ динамики изменения процентных ставок в странах Европейского союза. Экономика, предпринимательство и право. 2023;13(9):3867–3879. DOI: 10.18334/epp.13.9.119053Chizhova M. K. Analysis of interest rate dynamics in the European Union countries. Ekonomika, predprinimatelstvo i parvo = Economics, entrepreneurship and law. 2023;13(9):3867–3880. (In Russ.). DOI: 10.18334/epp.13.9.119053Данильченко А. В. Иррациональность инвесторов как фактор нестабильности финансовых рынков. Экономика, предпринимательство и право. 2023;13(9):3829–3850. DOI: 10.18334/epp.13.9.119179Danilchenko A. V. Investor irrationality as a factor of financial market instability. Ekonomika, predprinimatelstvo i parvo = Economics, entrepreneurship and law. 2023;13(9):3829–3850. (In Russ.). DOI: 10.18334/epp.13.9.119179Шенгелевич И. Х., Лукашенко И. В. Основные особенности монетарной политики ЦБ РФ, Великобритании, США и Австралии. Московский экономический журнал. 2021;(6):167–174.Shengelevich I. K., Lukashenko I. V. The main features of the monetary policy of the central bank of the Russian Federation, Great Britain, the USA and Australia. Moskovskij ekonomicheskij zhurnal = Moscow Economic Journal. 2021;(6):167–174. (In Russ.).Чижова М. К. Международная валютная ликвидность: влияние отрицательных процентных ставок. Финансовый бизнес. 2021;216(6):222–225.Chizhova M. K. International monetary liquidity: The impact of negative interest rates. Finansovyj biznes = Financial business. 2021;6(216):222–225. (In Russ.).Baker S. R., Bloom N., Davis S. J. Measuring economic policy uncertainty. Quarterly Journal of Economics. 2016;131(4):1593–1636. DOI: 10.1093/qje/qjw024Baker S. R., Bloom N., Davis S. J. Measuring economic policy uncertainty. Quarterly Journal of Economics. 2016;131(4):1593–1636. DOI: 10.1093/qje/qjw024Данильченко А. В. Эффективность посткризисного регулирования финансовых рынков. Экономика, предпринимательство и право. 2023;13(10):4461–4482. DOI: 10.18334/epp.13.10.119202Danilchenko A. V. Effectiveness of post-crisis regulation of financial markets. Ekonomika, predprinimatelstvo i parvo = Economics, entrepreneurship and law. 2023;13(10):4461–4482. (In Russ.). DOI: 10.18334/epp.13.10.119202Хмыз О. В. Глобальные тенденции монетарной политики в период пандемии COVID‑19 и в посткоронавирусной перспективе. Экономика. Налоги. Право. 2023;16(1):129–139. DOI: 10.26794/1999–849X‑2023–16–1–129–139Khmyz O. V. Global monetary policy trends during the COVID‑19 pandemic and in the post-coronavirus perspective. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Econimics, taxes & law. 2023;16(1):129–139. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999–849X‑2023–16–1–129–139

The authors declare that there are no conflicts of interest present.