etlЭкономика. Налоги. ПравоEconomics, taxes & law1999-849X2619-1474Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации10.26794/1999-849X-2022-15-5-90-100etl-197Research ArticleЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕECONOMICS AND MANAGEMENTНовые направления использования инструментов зеленого финансирования как фактор развития рынкаNew Directions of Using Green Financing Instruments as a Factor of Market Developmenthttps://orcid.org/0000-0002-9950-8060КрыловаЛ. В.KrylovaL. V.

Любовь Вячеславовна Крылова, доктор экономических наук, профессор, профессор департамента

департамент мировых финансов

Москва

Lyubov V. Krylova, Dr. Sci. (Econ.), Prof.

Department of World Finance

Moscow

kryloffs@yandex.ruhttps://orcid.org/0000-0002-5595-2303ПрудниковаА. А.PrudnikovaA. A.

Анна Анатольевна Прудникова, кандидат экономических наук, доцент, доцент департамента

департамент мировой экономики и международного бизнеса

Москва

Anna A. Prudnikova, Cand. Sci. (Econ.), Assoc. Prof.

Department of World Economy and International Business

Moscow

AAPrudnikova@fa.ruhttps://orcid.org/0000-0003-4625-8659СергееваН. В.SergeevaN. V.

Наталья Владимировна Сергеева, кандидат экономических наук, доцент, доцент департамента

департамент мировой экономики и международного бизнеса

Москва

Natalia V. Sergeeva, Cand. Sci. (Econ.), Assoc. Prof.

Department of World Economy and International Business

Moscow

NVSergeeva@fa.ruФинансовый университетРоссияFinancial UniversityRussian Federation20221305202515590100Copyright © Крылова Л.В., Прудникова А.А., Сергеева Н.В., 20252025Крылова Л.В., Прудникова А.А., Сергеева Н.В.Krylova l.V., Prudnikova A.A., Sergeeva N.V.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://etl.fa.ru/jour/article/view/197

   Предмет исследования — использование инструментов зеленого финансирования в контексте приоритетов устойчивого развития для повышения их ликвидности и развития соответствующих рынков.

   Цель работы — выявление возможностей использования зеленых облигаций (Green bonds) в качестве инвестиционных и резервных активов консервативными инвесторами.

   В статье проанализированы состояние и тренды развития рынков зеленого финансирования и предложено решение проблемы повышения ликвидности Green bonds на основе новых направлений их использования, подкрепленное общенаучными методами исследования в рамках сравнительного, логического и статистического анализа, а также графической визуализации и интерпретации данных. Проведенное исследование показало, что интерес к инструментам зеленого финансирования обусловлен трансформацией целей и приоритетов частных и государственных инвесторов и отражает потребность в устойчивом развитии и сохранении окружающей среды. Green bonds по уровню доходности и надежности соответствуют критериям, установленным для размещения активов консервативными инвесторами, таких как банки и страховые компании. Использование Green bonds обеспечивает необходимую диверсификацию портфеля ценных бумаг, улучшение его структуры, снижение рисков, повышает доверие инвесторов и кредиторов. Сделаны выводы о том, что Green bonds, номинированные в евро, целесообразно использовать для улучшения структуры и качества международных активов центральных банков в условиях падения доверия к доллару США.

   The subject of the study is the use of green finance instruments in the context of sustainable development priorities to increase their liquidity and develop relevant markets.

   The purpose of the work is to identify the possibilities of using Green bonds as investment and reserve assets by conservative investors.

   The article analyzes the state and trends in the development of green finance markets and proposes a solution to the problem of increasing the liquidity of Green bonds based on new directions of their use, supported by general scientific research methods in the framework of comparative, logical and statistical analysis, as well as graphical visualization and interpretation of data. The conducted research has shown that the interest in green financing instruments is due to the transformation of the goals and priorities of private and public investors and reflects the need for sustainable development and environmental conservation. In terms of profitability and reliability, Green bonds meet the criteria set for asset placement by conservative investors, such as banks and insurance companies. The use of Green bonds provides the necessary diversification of the securities portfolio, improvement of its structure, reduction of risks, increases the confidence of investors and creditors. It is concluded that Green bonds denominated in Euros should be used to improve the structure and quality of international assets of central banks in conditions of falling confidence in the US dollar.

зеленое финансированиеGreen bondsустойчивое развитиемеждународные резервыgreen financeGreen bondssustainable developmentinternational reservesReferencesSirio Aramonte and Anna Zabai. Sustainable finance: trends, valuations and exposures. BIS Quarterly Review. September 2021. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2109a.pdf.Sirio Aramonte and Anna Zabai. Sustainable finance: trends, valuations and exposures. BIS Quarterly Review. September 2021. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2109a.pdf.Sachs J., Woo W. T., Yoshino N. & all (eds). Handbook of Green Finance. Energy Security and Sustainable development. Singapore: Springer verlag. 2019. 718 p.Sachs J., Woo W. T., Yoshino N. & all (eds). Handbook of green finance. energy security and sustainable development. Singapore: Springer verlag. 2019. 718 p.Хуторова Н. А. Зеленая экономика как инструмент стимулирования экономического роста. Труд и социальные отношения. 2014(10):35–44.Khutorova N. A. Green Economy as a Tool to Stimulate Economic Growth. Labor and Social Relations. 2014(10):35–44. (In Russ.).Мудрецов А.Ф, Прудникова А. А. Зеленая экономика как драйвер устойчивого развития. Экономика и математические методы. 2020;56(2):32–39. DOI: 10.31857/S042473880009220–1Mudretsov A.F, Prudnikova A. A. Green Economy as a driver of sustainable development. Economy and mathematical methods. 2020;56(2): 32–39. (In Russ.). DOI: 10.31857/S042473880009220–1Borio C., Ebbesen G., Galati G., Heath A. (2008), FX reserve management: elements of a framework, BIS Papers. URL: https: //www. bis.org/publ/bppdf/bispap38.pdf.Borio C., Ebbesen G., Galati G., Heath A. (2008), “FX reserve management: elements of a framework”, BIS Papers. URL: https: //www. bis.org/publ/bppdf/bispap38.pdf.Крылова Л. В. Доллар США в валютной структуре международных резервов. Экономика. Налоги. Право. 2020;13(5):110–119. DOI: 10.26794/1999–849X-2020–13–5–110–119Krylova L. V. US dollar in the currency structure of international reserves. Economics, taxes & law. 2020;13(5):110–119. (In Russ.). DOI: 10.26794/1999–849X-2020–13–5–110–119Fender Ingo, McMorrow Mike, Sahakyan Vahe and Zulaica Omar. Green bonds: the reserve management perspective. BIS Quarterly Review. 2019. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1909f.htm.Fender Ingo, McMorrow Mike, Sahakyan Vahe and Zulaica Omar. Green bonds: the reserve management perspective. BIS Quarterly Review. 2019. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1909f.htm.Финансовые рынки в условиях цифровизации. Монография. Криничанский К. В., ред. М.: Русайнс; 2020. 371 с.Financial markets in the context of digitalization: monograph / ed. K. V. Krinichansky K. V., ed. Moscow: Ru-Science; 2020. 371 p. (In Russ.).Zerbib, Olivier David. Is there a green bond premium? The yield differential between green and conventional bonds. Journal of Banking and Finance. 2016. URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2889690#Zerbib, Olivier David. Is there a green bond premium? the yield differential between green and conventional bonds. Journal of Banking and Finance. 2016. URL: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2889690#Aramonte, Sirio and Zabai, Anna. Sustainable finance: trends, valuations and exposures. BIS Quarterly Review. 2021. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2109v.htm.Aramonte, Sirio and Zabai, Anna. Sustainable finance: trends, valuations and exposures. BIS Quarterly Review. 2021. URL: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2109v.htm.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.