etlЭкономика. Налоги. ПравоEconomics, taxes & law1999-849X2619-1474Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации10.26794/1999-849X-2024-17-3-182-190etl-176Research ArticleНАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕTAXES AND TAXATIONРегуляторное воздействие на финансовый рынок в условиях санкций недружественных государствRegulatory Impact on the Financial Market Under the Sanctions of Unfriendly Stateshttps://orcid.org/0000-0001-7010-8445ДемченкоМ. В.DemchenkoM. V.

Максим Владимирович Демченко — кандидат юридических наук, доцент, заместитель декана юридического факультета по научной работе, доцент кафедры правового регулирования экономической деятельности юридического факультета.

Москва

Maxim V. Demchenko — Cand. Sci. (Law.), Assoc. Prof., Deputy Dean of the Faculty of Law for Research, Assoc. Prof. of the Department of Legal Regulation of Economic Activity of the Faculty of Law.

Moscow

mvdemchenko@fa.ruhttps://orcid.org/0009-0008-5295-550XТормозоваВ. А.TormozovaV. A.

Валерия Александровна Тормозова — лаборант-исследователь Центра исследований и экспертиз юридического факультета.

Москва

Valeria A. Tormozova — Research Assistant at the Center for Research and Expertise of the Faculty of Law.

Moscow

tormozovavaleria@yandex.ruФинансовый университетРоссияFinancial UniversityRussian Federation202412052025173182190Copyright © Демченко М.В., Тормозова В.А., 20252025Демченко М.В., Тормозова В.А.Demchenko M.V., Tormozova V.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://etl.fa.ru/jour/article/view/176

Предмет исследования — тенденции развития и регулирования финансового рынка Российской Федерации для достижения национальных целей экономического развития в условиях санкций недружественных государств.

Цели работы состоят в том, чтобы на основании комплексного анализа мнений ведущих ученых и практиков, представителей российской судебной системы, правового опыта других государств определить теоретико-правовые основы регуляторного воздействия санкций на финансовый рынок, сделать анализ наиболее и наименее эффективных механизмов правового регулирования процессов, протекающих в различных секторах отечественного финансового рынка, обосновать предложения по решению существующих проблем в области регулирования финансового рынка как на национальном, так и на международном уровнях. В статье определена сущность международных экономических санкций. Выявлены последствия их введения. Обоснованы способы повышения эффективности цифровизации финансового рынка. Определен наиболее оптимальный способ формирования единого платежного пространства ЕАЭС и СНГ как одного из направлений достижения национальных целей развития Российской Федерации в области цифровой трансформации.

Сделаны выводы о том, что в настоящее время существует необходимость коррекции действующего банковского законодательства, а также установления новых направлений взаимодействия со странами, продолжающими взаимовыгодное экономическое сотрудничество с Российской Федерацией в рамках межгосударственных интеграционных объединений.

The subject of the study is the trends in the development and regulation of the financial market of the Russian Federation in order to achieve national economic development goals under the sanctions of unfriendly states.

The purpose of the work is to determine the theoretical and legal foundations of the regulatory impact of sanctions on the financial market based on a comprehensive analysis of the opinions of leading scientists and practitioners, representatives of the Russian judicial system, and the legal experience of other states, to analyze the most and least effective mechanisms for legal regulation of processes occurring in various sectors of the domestic financial market, to substantiate proposals for solving existing problems in the field of financial market regulation both at the national and international levels. The article defines the essence of international economic sanctions. The consequences of their introduction have been revealed. The ways of increasing the efficiency of digitalization of the financial market are substantiated. The most optimal way of forming the unified payment space of the EEC and the CIS has been determined as one of the directions for achieving the national development goals of the Russian Federation in the field of digital transformation.

Conclusions are drawn that at present there is a need to correct the current banking legislation, as well as to establish new areas of interaction with countries that continue mutually beneficial economic cooperation with the Russian Federation within the framework of interstate integration associations.

регуляторное воздействиефинансовый рыноксанкциинедружественные государствамеждународные организациинациональные целицифровая трансформацияregulatory impactfinancial marketsanctionsunfriendly statesinternational organizationsnational goalsdigital transformationReferencesDoxey P. Margaret. International sanctions in contemporary perspective. Palgrave Macmillan, a division of Macmillan Publishers Limited. 1987;(1):175. DOI:10.1007/978–1–349–18750–8Doxey P. Margaret. International sanctions in contemporary perspective. Palgrave Macmillan, a division of Macmillan Publishers Limited. 1987;(1):175. DOI:10.1007/978–1–349–18750–8Dubinin S. K. Russia’s financial system under sanctions: logic of confrontation. Russia in Global Affairs. 2022;20(4):82–102. DOI: 10.31278/1810–6374–2022–20–4–82–102Dubinin S. K. Russia’s financial system under sanctions: logic of confrontation. Russia in Global Affairs. 2022;20(4):82–102. DOI: 10.31278/1810–6374–2022–20–4–82–102Тимофеев И. Н. Санкции за нарушение санкций: принудительные меры Министерства финансов США против компаний финансового сектора. Полис. Политические исследования. 2020;(6):73–90. DOI: 10.17976/jpps/2020.06.06Timofeev I. N. Sanctions for violation of sanctions»: coercive measures of the US treasury department against financial sector companies. Polis. Politicheskie issledovaniya = Polis. Political research. 2020;(6):73–90. (In Russ.). DOI: 10.17976/jpps/2020.06.06Chwee-Ming Tee, Wai-Yan Wong, Chee-Wooi Hooy. Financial sanctions and global stock market reaction: evidence from the Russia-Ukraine conflict. Finance Research Letters. 2023;58(B):101–135. DOI: 10.1016/j.frl.2023.104398Chwee-Ming Tee, Wai-Yan Wong, Chee-Wooi Hooy. Financial sanctions and global stock market reaction: evidence from the Russia-Ukraine conflict. Finance Research Letters. 2023;58(B):101–135. DOI: 10.1016/j.frl.2023.104398Schmidbauer, Harald, Angi Rösch, Erhan Ulucevız, and Narod Erkol. The russian stock market during the ukrainian crisis: A Network Perspective. Journal of Economics and Finance. 2016;66:478–509.Schmidbauer, Harald, Angi Rösch, Erhan Ulucevız, and Narod Erkol. The russian stock market during the ukrainian crisis: A Network Perspective. Journal of Economics and Finance. 2016;66:478–509.Christoph Huber, Jürgen Huber, Michael Kirchler. Volatility shocks and investment behavior. Journal of Economic Behavior & Organization. 2022;194:56–70. DOI: 10.1016/j.jebo.2021.12.007Christoph Huber, Jürgen Huber, Michael Kirchler. Volatility shocks and investment behavior. Journal of Economic Behavior & Organization. 2022;194:56–70. DOI: 10.1016/j.jebo.2021.12.007Панина А. О. Формирование волатильности на рынках развивающихся стран в условиях глобальных потрясений и стабильной экономики. Вестник евразийской науки. 2018;(2):44–54.Panina A. O. The formation of volatility in the markets of developing countries in the context of global shocks and a stable economy. Vestnik evrazijskoj nauki = Bulletin of Eurasian Science. 2018;(2):44–54. (In Russ.).Stone Mark The response of russian security prices to economic sanctions: policy effectiveness and transmission. Working Paper February. 2017;34.Stone Mark The response of russian security prices to economic sanctions: policy effectiveness and transmission. Working Paper February. 2017;34.Edwin J Elton, Martin J Gruber. Modern portfolio theory. Journal of Banking & Finance. 1997;21:1743– 1759. DOI: 10.1016/S0378–4266(97)00048–4Edwin J Elton, Martin J Gruber. Modern portfolio theory. Journal of Banking & Finance. 1997;21:1743– 1759. DOI: 10.1016/S0378–4266(97)00048–4Tyll Ladislav, Karel Pernica, and Markéta Arltová. The impact of economic sanctions on Russian economy and the RUB/USD exchange rate. Journal of International Studies. 2018;(11):21–33.Tyll Ladislav, Karel Pernica, and Markéta Arltová. The impact of economic sanctions on Russian economy and the RUB/USD exchange rate. Journal of International Studies. 2018;(11):21–33.Казанцев С. В. Санкции и прямые иностранные инвестиции: ущерб для России и стран-санкционеров. Мир новой экономики. 2020;14(1):44–53. DOI: 10.26794/2220–6469–2020–14–1–44–53Kazantsev S. V. Sanctions and foreign direct investment: Damage to Russia and sanctioning countries. Mir novoi ekonomiki = World of the New Economy. 2020;14(1):44–53. (In Russ.). DOI: 10.26794/2220–6469–2020–14–1–44–53Ручкина Г. Ф. Регуляторное воздействие Банка России на финансовый рынок в связи с недружественными действиями некоторых иностранных государств и международных организаций. Банковское право. 2023;(1):7–11.Ruchkina G. F. Regulatory impact of the bank of Russia on the financial market in connection with the unfriendly actions of some foreign states and international organizations. Bankovskoe parvo = Banking law. 2023;(1):7–11. (In Russ.).Авис О. У. Развитие системы страхования вкладов в условиях финансовой нестабильности. Экономика и предпринимательство. 2020;(4):873–877.Avis O. U. Development of a deposit insurance system in conditions of financial instability. Ekonomika i predprinimatel’stvo = Economics and entrepreneurship. 2020;(4):873–877. (In Russ.).Плотников И. Г. Развитие и совершенствование национальной инфраструктуры финансового рынка в условиях недружественных действий иностранных государств. Международное публичное и частное право. 2023;(3):35–39.Plotnikov I. G. Development and improvement of the national infrastructure of the financial market in conditions of unfriendly actions of foreign states. Mezhdunarodnoe publichnoe i chastnoe parvo = International public and private law. 2023;(3):35–39. (In Russ.).Сахаров Д. М. Развитие платежной системы России в условиях цифровизации мировой экономики. Экономика. Налоги. Право. 2023;(2):77–86.Sakharov D. M. Development of the Russian payment system in the context of digitalization of the world economy. Ekonomika. Nalogi. Pravo = Economics, taxes & law. 2023;(2):77–86. (In Russ.).Семенова О. О., Тормозова В. А. Развитие малого и среднего предпринимательства в сфере креативных индустрий. Legal Bulletin. 2023;(4):178–190.Semenova O. O., Tormozova V. A. Development of small and medium-sized businesses in the field of creative industries. Legal Bulletin. 2023;(4):178–190. (In Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.